第二屆ESG全球領(lǐng)導(dǎo)者峰會(huì)于2022年6月28至30日舉行，本次峰會(huì)由生態(tài)環(huán)境部應(yīng)對(duì)氣候變化司指導(dǎo)，新浪財(cái)經(jīng)和中信出版集團(tuán)聯(lián)合舉辦，峰會(huì)主題為“共促全球ESG發(fā)展，構(gòu)建可持續(xù)未來(lái)”。

  生態(tài)環(huán)境部應(yīng)對(duì)氣候變化司處長(zhǎng)丁輝在“氣候投融資和責(zé)任投資的思考與實(shí)踐”環(huán)節(jié)，發(fā)表主題演講。

  “雙碳”目標(biāo)提供了歷史性機(jī)遇

  在丁輝看來(lái)，氣候投融資和責(zé)任投資，特別是責(zé)任投資，國(guó)內(nèi)外不同機(jī)構(gòu)對(duì)其邊界和外延的界定還存在著一定的差異性。丁輝認(rèn)為，如果不是從事投融資相關(guān)的工作，也可以簡(jiǎn)單地把氣候投融資、責(zé)任投資看作是一種“人與自然和諧共生”的投資理念。

  丁輝借用西漢劉向《說(shuō)苑》中的一段話“萬(wàn)物得其本者生，百事得其道者成；道之所在，天下歸之；德之所在，天下貴之；仁之所在，天下愛(ài)之；義之所在，天下畏之?！保瑏?lái)比喻投資——世間萬(wàn)物如果它能保住其根本，它便夠茁壯生長(zhǎng)；而一切事情，只要它能符合道義，就一定能夠獲得成功。

  “我們經(jīng)常說(shuō)，某某人投資有道，過(guò)去所謂的道指的是掌握資本市場(chǎng)的規(guī)律而取得很好的經(jīng)濟(jì)收益，也有一些專(zhuān)家把投資中的道又細(xì)分為大道和小道，比方說(shuō)認(rèn)為題材投機(jī)和基本面投資是小道，而價(jià)值投資是大道?！倍≥x說(shuō)。

  丁輝表示，目前的全球化進(jìn)程中，在構(gòu)建人類(lèi)命運(yùn)共同體的背景下，區(qū)分投資的“大道”和“小道”，也可以看它是否只關(guān)注于經(jīng)濟(jì)收益，還是在關(guān)注經(jīng)濟(jì)收益的同時(shí)去關(guān)注“人與自然的和諧共生”。比方說(shuō)，因?yàn)閺?qiáng)調(diào)環(huán)境、社會(huì)和公司治理，而產(chǎn)生的責(zé)任投資；以及把應(yīng)對(duì)全球氣候變化作為目標(biāo)導(dǎo)向，強(qiáng)調(diào)綠色低碳和可持續(xù)發(fā)展的氣候投融資，這些都是區(qū)別于傳統(tǒng)投資的新領(lǐng)域和新賽道。

  丁輝指出，黨的十八大以來(lái)，隨著我國(guó)生態(tài)文明建設(shè)的不斷深入，越來(lái)越多的大型企業(yè)開(kāi)始積極踐行“人與自然和諧共生”的理念，像ESG、責(zé)任投資這些過(guò)去只有國(guó)際機(jī)構(gòu)和跨國(guó)企業(yè)才會(huì)經(jīng)常提起的概念，如今已經(jīng)越來(lái)越多地受到國(guó)內(nèi)企業(yè)、投資者和普通公眾的關(guān)注。

  “特別是兩年前，我國(guó)‘雙碳’目標(biāo)的正式提出，為氣候投融資、責(zé)任投資的發(fā)展提供了歷史性機(jī)遇，可以說(shuō)‘雙碳’概念是目前創(chuàng)投圈最熱門(mén)的概念，而碳中和也是目前最火爆的募資方向之一?！倍≥x說(shuō)。

  丁輝表示，從政府的角度來(lái)看，“雙碳”目標(biāo)是我國(guó)著力解決資源環(huán)境約束突出問(wèn)題、實(shí)現(xiàn)中華民族永續(xù)發(fā)展的必然選擇，更是構(gòu)建人類(lèi)命運(yùn)共同體的莊嚴(yán)承諾。實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)是一場(chǎng)硬仗，我們需要做的工作有許多，可以說(shuō)涉及到我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的方方面面。

  比如，要進(jìn)一步調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，加快整個(gè)工業(yè)體系的低碳化改造，搶占低碳產(chǎn)業(yè)、低碳制造的制高點(diǎn)；還要進(jìn)一步調(diào)整能源結(jié)構(gòu)，大力發(fā)展清潔能源，不斷提升非化石能源消費(fèi)比重；進(jìn)一步推動(dòng)低碳技術(shù)的革新，爭(zhēng)取在一些負(fù)碳技術(shù)領(lǐng)域有所突破；進(jìn)一步加大“雙碳”人才的培養(yǎng)力度，開(kāi)展“雙碳”相關(guān)的學(xué)科教育，打造與“雙碳”目標(biāo)相適應(yīng)的干部人才隊(duì)伍。

  “雙碳”目標(biāo)須解決“投融資”問(wèn)題

  在丁輝看來(lái)，實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)，還有一個(gè)十分關(guān)鍵的決定性因素需要引起我們的高度重視，那就是“資金”問(wèn)題，或者說(shuō)“投融資”問(wèn)題。

  “國(guó)內(nèi)有很多機(jī)構(gòu)進(jìn)行過(guò)測(cè)算，中國(guó)實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰的資金需求大約為14-22萬(wàn)億人民幣，而由2030年碳達(dá)峰到2060年實(shí)現(xiàn)碳中和的資金需求則在百萬(wàn)億元的級(jí)別。因此，我們要大力引導(dǎo)金融部門(mén)和工商業(yè)對(duì)雙碳目標(biāo)做出系統(tǒng)性響應(yīng)，通過(guò)市場(chǎng)機(jī)制，特別是碳價(jià)的傳導(dǎo)機(jī)制，促進(jìn)更多資金投向應(yīng)對(duì)氣候變化領(lǐng)域，從而助力我國(guó)雙碳目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)?！倍≥x說(shuō)。

  丁輝介紹，回顧過(guò)去的五年，氣候投融資工作經(jīng)歷了科學(xué)理論研究、人才隊(duì)伍建設(shè)、頂層制度設(shè)計(jì)、配套標(biāo)準(zhǔn)編制、地方試點(diǎn)示范等幾個(gè)非常重要的發(fā)展階段。2020年10月，在我國(guó)“雙碳”目標(biāo)提出的一個(gè)月后，生態(tài)環(huán)境部便會(huì)同國(guó)家發(fā)改委、人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于促進(jìn)氣候投融資的指導(dǎo)意見(jiàn)》，這是“雙碳”目標(biāo)提出后，我國(guó)氣候領(lǐng)域的首份政策性文件，也是我國(guó)氣候投融資方面的首個(gè)頂層制度文件。

  去年的12月，生態(tài)環(huán)境部又會(huì)同國(guó)家發(fā)改委、人民銀行等9部委聯(lián)合發(fā)布了《氣候投融資試點(diǎn)工作方案》，將撬動(dòng)氣候減緩與氣候適應(yīng)投資作為地方試點(diǎn)的一項(xiàng)重點(diǎn)任務(wù)進(jìn)行部署，可以說(shuō)，一旦這項(xiàng)工作正式啟動(dòng)，必將為全國(guó)開(kāi)展氣候投融資和責(zé)任投資工作提供很好的實(shí)驗(yàn)田。

  “除了生態(tài)環(huán)境部以外，近年來(lái)，國(guó)家發(fā)改委、國(guó)資委、人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)等部門(mén)也陸續(xù)出臺(tái)了一些有利于氣候投融資和責(zé)任投資的政策性文件，從頂層制度設(shè)計(jì)的角度對(duì)相關(guān)工作作出了系統(tǒng)性謀劃，這些都會(huì)對(duì)氣候投融資、責(zé)任投資在中國(guó)的成長(zhǎng)和發(fā)展產(chǎn)生長(zhǎng)足而深遠(yuǎn)的影響。”丁輝說(shuō)。

  丁輝表示，在推進(jìn)氣候投融資和責(zé)任投資工作中，我們要更加準(zhǔn)確地把握氣候投融資和責(zé)任投資的邊界問(wèn)題。“在氣候投融資方面，2020年的5部委發(fā)文，已經(jīng)非常明確地提出了它的定義以及支持范圍，明確了氣候投融資是我國(guó)綠色金融的重要組成部分，這就從政策端為我們開(kāi)展氣候投融資工作提供了的十分具體指導(dǎo)?！?/span>

  “而責(zé)任投資，雖然有關(guān)部門(mén)也發(fā)布了一些指導(dǎo)性文件，但從政策端，我們還未明確界定其邊界和定義，或者說(shuō)，國(guó)內(nèi)目前還缺乏一個(gè)官方認(rèn)可的、相對(duì)統(tǒng)一的概念。其實(shí)在國(guó)際上，與責(zé)任投資相近的概念也有很多，比如社會(huì)責(zé)任投資、影響力投資、道德投資、可持續(xù)投資等等。一方面，國(guó)際上責(zé)任投資的相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)需要更加清晰的認(rèn)定，另一方面，國(guó)內(nèi)也需要基于中國(guó)國(guó)情，建立并形成有利于推動(dòng)責(zé)任投資發(fā)展，且具有廣泛共識(shí)的本土化定義?！倍≥x說(shuō)。

  ESG發(fā)展存在的三個(gè)問(wèn)題

  丁輝在發(fā)言中指出，近日有媒體報(bào)道特斯拉的首席執(zhí)行官馬斯克公開(kāi)質(zhì)疑國(guó)際ESG評(píng)級(jí)體系的有效性，認(rèn)為現(xiàn)有的ESG體系無(wú)法反映企業(yè)為社會(huì)帶來(lái)的真正貢獻(xiàn)?！榜R斯克的評(píng)論不一定完全正確，但事實(shí)上，目前在國(guó)際ESG評(píng)價(jià)體系中確實(shí)存在一些不夠科學(xué)和不同評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)不一致的地方。”

  “比如，有的ESG指標(biāo)體系更強(qiáng)調(diào)E（環(huán)境），有些更重視S（社會(huì)責(zé)任），還有些指標(biāo)給G（治理）更高的權(quán)重。由于ESG國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)通常的做法，是將三大類(lèi)各種指標(biāo)的分?jǐn)?shù)，集中在一起并給予一個(gè)綜合得分，這使得一些在個(gè)別領(lǐng)域有著突出貢獻(xiàn)的企業(yè)，綜合的ESG成績(jī)反而一般?！倍≥x說(shuō)。

  丁輝表示，我國(guó)能源結(jié)構(gòu)與一些歐美發(fā)達(dá)國(guó)家相比具有較大的差異性，“富煤、缺油、少氣”是我國(guó)能源的現(xiàn)狀，現(xiàn)階段來(lái)看，我國(guó)可能不具備通過(guò)天然氣減排作為過(guò)渡能源的替代條件。因此，不同國(guó)家和地區(qū)氣候友好的閾值或先進(jìn)值應(yīng)該有所差異，要體現(xiàn)不同的發(fā)展階段和不同的發(fā)展水平。比如，在“雙碳”工作中，會(huì)重點(diǎn)關(guān)注每年碳減排的進(jìn)步情況，而不是一下子要求各地要馬上實(shí)現(xiàn)絕對(duì)的零排放。

  因此，在丁輝看來(lái)，僅關(guān)注國(guó)際與國(guó)內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)的一致性，主張完全套用國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)，而不充分考慮我國(guó)的發(fā)展階段和基本國(guó)情，并不是“ESG”責(zé)任投資在中國(guó)落地生根的上上之選。

  “從政府的角度看，我們要探索如何以目標(biāo)引領(lǐng)的原則為責(zé)任投資設(shè)立標(biāo)桿，我們要立足中國(guó)國(guó)情，在實(shí)現(xiàn)國(guó)際國(guó)內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)同向并軌的基礎(chǔ)上，推動(dòng)建立具有中國(guó)特色、科學(xué)規(guī)范的指標(biāo)體系，真正實(shí)現(xiàn)責(zé)任投資發(fā)展與我國(guó)宏觀政策目標(biāo)之間形成系統(tǒng)性響應(yīng)?！倍≥x說(shuō)。

  丁輝指出，除了關(guān)注國(guó)際國(guó)內(nèi)相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)的銜接，我們還要高度關(guān)注“漂綠”的問(wèn)題。建議在國(guó)內(nèi)開(kāi)展責(zé)任投資工作時(shí)，特別是在制定相關(guān)政策時(shí)，應(yīng)該緊防“漂綠”問(wèn)題的發(fā)生，從標(biāo)準(zhǔn)制度入手為責(zé)任投資這項(xiàng)工作劃好邊界，這個(gè)邊界應(yīng)該是可操作、可量化、可檢查的。

  另外，丁輝認(rèn)為一個(gè)完整、準(zhǔn)確、及時(shí)的信息披露對(duì)于氣候投融資或責(zé)任投資而言尤其重要。

  “目前我國(guó)ESG評(píng)價(jià)體系的數(shù)據(jù)來(lái)源主要有兩類(lèi)：一類(lèi)是企業(yè)自主披露的信息，另一類(lèi)是企業(yè)被動(dòng)披露的負(fù)面信息。考慮到我國(guó)企業(yè)ESG信息披露程度較弱，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)有時(shí)不得不以爬數(shù)據(jù)的方式對(duì)底層數(shù)據(jù)庫(kù)予以補(bǔ)充，這也間接影響了相關(guān)數(shù)據(jù)的完整性和時(shí)效性，從而使投資者或投資機(jī)構(gòu)并不能準(zhǔn)確掌握企業(yè)的氣候或ESG真實(shí)表現(xiàn)?！倍≥x說(shuō)。

  丁輝表示，企業(yè)“ESG”信息披露的主動(dòng)性不足也是現(xiàn)實(shí)存在的。國(guó)內(nèi)有關(guān)機(jī)構(gòu)對(duì)A股的“ESG”信息披露情況進(jìn)行過(guò)統(tǒng)計(jì)分析，研究顯示2020年滬深300上市公司中對(duì)“ESG”的非財(cái)務(wù)信息披露完備度最高的一項(xiàng)“環(huán)境信息披露”也就59%，并且在氣候信息披露方面存在普遍較少的情況。

  “但同時(shí)，我們也要看到，國(guó)內(nèi)很多大型企業(yè)已經(jīng)在積極踐行綠色低碳和ESG理念，比如，截至今年2月份，在市值排名前10名的煤炭A股上市公司中，有9家公司已經(jīng)分別發(fā)布了各自的ESG報(bào)告或者社會(huì)責(zé)任報(bào)告。相信在國(guó)家雙碳目標(biāo)背景下，積極踐行綠色低碳理念的負(fù)責(zé)任企業(yè)在國(guó)內(nèi)一定會(huì)越來(lái)越多地涌現(xiàn)，氣候投融資和責(zé)任投資工作也一定會(huì)邁上新的臺(tái)階！”丁輝說(shuō)。

  以下為演講實(shí)錄：

  首先非常感謝新浪財(cái)經(jīng)的邀請(qǐng)，讓我有機(jī)會(huì)和各位重磅嘉賓以及網(wǎng)上的朋友們，共同交流氣候投融資和責(zé)任投資這個(gè)話題。

  談到氣候投融資和責(zé)任投資，特別是談到責(zé)任投資，國(guó)內(nèi)外不同機(jī)構(gòu)對(duì)其邊界和外延的界定還存在著一定的差異性。不過(guò)，如果大家并不是從事投融資相關(guān)的工作，我們也可以簡(jiǎn)單地把氣候投融資、責(zé)任投資看作是一種“人與自然和諧共生”的投資理念。

  在西漢劉向的《說(shuō)苑》中有這么一段話：“萬(wàn)物得其本者生，百事得其道者成；道之所在，天下歸之；德之所在，天下貴之；仁之所在，天下愛(ài)之；義之所在，天下畏之?！?這句話的意思是：世間萬(wàn)物如果它能保住其根本，它便夠茁壯生長(zhǎng)；而一切事情，只要它能符合道義，就一定能夠獲得成功。

  在2019年的“一帶一路”高峰論壇上，習(xí)近平主席就曾經(jīng)引用過(guò)這段話，用它來(lái)來(lái)呼吁世界各國(guó)“要順應(yīng)經(jīng)濟(jì)全球化的歷史潮流，要順應(yīng)全球治理體系變革的時(shí)代要求，要順應(yīng)各國(guó)人民過(guò)上更好日子的強(qiáng)烈愿望”去開(kāi)展“一帶一路”國(guó)際合作。這其中，“歷史潮流和時(shí)代要求”便是“根本”，而“人民過(guò)上好日子的強(qiáng)烈愿望”便是“道義”。

  “萬(wàn)物得其本者生，百事得其道者成”，我想這句話同樣也可以適用投資界。我們經(jīng)常說(shuō)，某某人投資有道，過(guò)去所謂的“道”指的是掌握資本市場(chǎng)的規(guī)律而取得很好的經(jīng)濟(jì)收益，也有一些專(zhuān)家把投資中的“道”又細(xì)分為“大道”和“小道”，比方說(shuō)認(rèn)為題材投機(jī)和基本面投資是“小道”，而價(jià)值投資是“大道”。而我認(rèn)為，在目前的全球化進(jìn)程中，在構(gòu)建人類(lèi)命運(yùn)共同體的背景下，我們區(qū)分投資的“大道”和“小道”，也可以看它是否只關(guān)注于經(jīng)濟(jì)收益，還是在關(guān)注經(jīng)濟(jì)收益的同時(shí)，去關(guān)注“人與自然的和諧共生”。比方說(shuō)，因?yàn)閺?qiáng)調(diào)環(huán)境、社會(huì)和公司治理，而產(chǎn)生的責(zé)任投資；以及把應(yīng)對(duì)全球氣候變化作為目標(biāo)導(dǎo)向，強(qiáng)調(diào)綠色低碳和可持續(xù)發(fā)展的氣候投融資，這些都是區(qū)別于傳統(tǒng)投資的新領(lǐng)域和新賽道，我們都可以把它們稱(chēng)之為“大道”。

  黨的十八大以來(lái)，隨著我國(guó)生態(tài)文明建設(shè)的不斷深入，越來(lái)越多的大型企業(yè)開(kāi)始積極踐行“人與自然和諧共生”的理念，像ESG、責(zé)任投資這些過(guò)去只有國(guó)際機(jī)構(gòu)和跨國(guó)企業(yè)才會(huì)經(jīng)常提起的概念，如今已經(jīng)越來(lái)越多地受到我們國(guó)內(nèi)企業(yè)、投資者和普通公眾的關(guān)注。特別是，兩年前，我國(guó)“雙碳”目標(biāo)的正式提出，為氣候投融資、責(zé)任投資的發(fā)展提供了歷史性機(jī)遇，可以說(shuō)“雙碳”概念是目前創(chuàng)投圈最熱門(mén)的概念，而碳中和也是目前最火爆的募資方向之一。

  從政府的角度來(lái)看，“雙碳”目標(biāo)是我國(guó)著力解決資源環(huán)境約束突出問(wèn)題、實(shí)現(xiàn)中華民族永續(xù)發(fā)展的必然選擇，更是構(gòu)建人類(lèi)命運(yùn)共同體的莊嚴(yán)承諾。實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)是一場(chǎng)硬仗，我們需要做的工作有許多，可以說(shuō)涉及到我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的方方面面。比如，我們要進(jìn)一步調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，加快整個(gè)工業(yè)體系的低碳化改造，搶占低碳產(chǎn)業(yè)、低碳制造的制高點(diǎn)；我們還要進(jìn)一步調(diào)整能源結(jié)構(gòu)，大力發(fā)展清潔能源，不斷提升非化石能源消費(fèi)比重；我們還要進(jìn)一步推動(dòng)低碳技術(shù)的革新，爭(zhēng)取在一些負(fù)碳技術(shù)領(lǐng)域有所突破；我們還要進(jìn)一步加大“雙碳”人才的培養(yǎng)力度，開(kāi)展“雙碳”相關(guān)的學(xué)科教育，打造與“雙碳”目標(biāo)相適應(yīng)的干部人才隊(duì)伍。

  當(dāng)然，實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)，還有一個(gè)十分關(guān)鍵的決定性因素需要引起我們的高度重視，那就是“資金”問(wèn)題，或者說(shuō)“投融資”問(wèn)題。國(guó)內(nèi)有很多機(jī)構(gòu)進(jìn)行過(guò)測(cè)算，中國(guó)實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰的資金需求大約為14-22萬(wàn)億人民幣，而由2030年碳達(dá)峰到2060年實(shí)現(xiàn)碳中和的資金需求則在百萬(wàn)億元的級(jí)別。因此，我們要大力引導(dǎo)金融部門(mén)和工商業(yè)對(duì)“雙碳”目標(biāo)做出系統(tǒng)性響應(yīng)，通過(guò)市場(chǎng)機(jī)制，特別是碳價(jià)的傳導(dǎo)機(jī)制，促進(jìn)更多資金投向應(yīng)對(duì)氣候變化領(lǐng)域，從而助力我國(guó)“雙碳”目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。這就解釋了為什么當(dāng)前我們要加速推動(dòng)氣候投融資和責(zé)任投資的發(fā)展，這也是我們今天為什么要齊聚ESG全球領(lǐng)導(dǎo)者峰會(huì)，去深入交流和探討這個(gè)話題的原因。 

  回顧過(guò)去的五年，氣候投融資工作經(jīng)歷了科學(xué)理論研究、人才隊(duì)伍建設(shè)、頂層制度設(shè)計(jì)、配套標(biāo)準(zhǔn)編制、地方試點(diǎn)示范等幾個(gè)非常重要的發(fā)展階段。2020年10月，在我國(guó)“雙碳”目標(biāo)提出的一個(gè)月后，生態(tài)環(huán)境部便會(huì)同國(guó)家發(fā)改委、人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于促進(jìn)氣候投融資的指導(dǎo)意見(jiàn)》，這是“雙碳”目標(biāo)提出后，我國(guó)氣候領(lǐng)域的首份政策性文件，也是我國(guó)氣候投融資方面的首個(gè)頂層制度文件。

  去年的12月，生態(tài)環(huán)境部又會(huì)同國(guó)家發(fā)改委、人民銀行等9部委聯(lián)合發(fā)布了《氣候投融資試點(diǎn)工作方案》，將撬動(dòng)氣候減緩與氣候適應(yīng)投資作為地方試點(diǎn)的一項(xiàng)重點(diǎn)任務(wù)進(jìn)行部署，可以說(shuō)，一旦這項(xiàng)工作正式啟動(dòng)，必將為全國(guó)開(kāi)展氣候投融資和責(zé)任投資工作提供很好的實(shí)驗(yàn)田。

  除了生態(tài)環(huán)境部以外，近年來(lái)，國(guó)家發(fā)改委、國(guó)資委、人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)等部門(mén)也陸續(xù)出臺(tái)了一些有利于氣候投融資和責(zé)任投資的政策性文件，從頂層制度設(shè)計(jì)的角度對(duì)相關(guān)工作作出了系統(tǒng)性謀劃，這些都會(huì)對(duì)氣候投融資、責(zé)任投資在中國(guó)的成長(zhǎng)和發(fā)展產(chǎn)生長(zhǎng)足而深遠(yuǎn)的影響。

  具體而言，有幾點(diǎn)個(gè)人思考，與大家分享。

  首先，在推進(jìn)氣候投融資和責(zé)任投資工作中，我們要更加準(zhǔn)確地把握氣候投融資和責(zé)任投資的邊界問(wèn)題。在氣候投融資方面，2020年的5部委發(fā)文，已經(jīng)非常明確地提出了它的定義以及支持范圍，明確了氣候投融資是我國(guó)綠色金融的重要組成部分，這就從政策端為我們開(kāi)展氣候投融資工作提供了的十分具體指導(dǎo)。

  而責(zé)任投資，雖然有關(guān)部門(mén)也發(fā)布了一些指導(dǎo)性文件，但從政策端，我們還未明確界定其邊界和定義，或者說(shuō)，國(guó)內(nèi)目前還缺乏一個(gè)官方認(rèn)可的、相對(duì)統(tǒng)一的概念。其實(shí)在國(guó)際上，與責(zé)任投資相近的概念也有很多，比如社會(huì)責(zé)任投資、影響力投資、道德投資、可持續(xù)投資等等。一方面，國(guó)際上責(zé)任投資的相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)需要更加清晰的認(rèn)定，另一方面，國(guó)內(nèi)也需要基于中國(guó)國(guó)情，建立并形成有利于推動(dòng)責(zé)任投資發(fā)展，且具有廣泛共識(shí)的本土化定義。

  近日有媒體報(bào)道，特斯拉的首席執(zhí)行官馬斯克公開(kāi)質(zhì)疑國(guó)際ESG評(píng)級(jí)體系的有效性，認(rèn)為現(xiàn)有的ESG體系無(wú)法反映企業(yè)為社會(huì)帶來(lái)的真正貢獻(xiàn)。馬斯克的評(píng)論不一定完全正確，但事實(shí)上，目前在國(guó)際ESG評(píng)價(jià)體系中確實(shí)存在一些不夠科學(xué)和不同評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)不一致的地方。比如，有的ESG指標(biāo)體系更強(qiáng)調(diào)E（環(huán)境），有些更重視S（社會(huì)責(zé)任），還有些指標(biāo)給G（治理）更高的權(quán)重。由于ESG國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)通常的做法，是將三大類(lèi)各種指標(biāo)的分?jǐn)?shù)，集中在一起并給予一個(gè)綜合得分，這使得一些在個(gè)別領(lǐng)域有著突出貢獻(xiàn)的企業(yè)，綜合的ESG成績(jī)反而一般。

  再舉個(gè)例子，大家知道，我國(guó)能源結(jié)構(gòu)與一些歐美發(fā)達(dá)國(guó)家相比具有較大的差異性，“富煤、缺油、少氣”是我國(guó)能源的現(xiàn)狀，現(xiàn)階段來(lái)看，我國(guó)可能不具備通過(guò)天然氣減排作為過(guò)渡能源的替代條件。因此，不同國(guó)家和地區(qū)氣候友好的閾值或先進(jìn)值應(yīng)該有所差異，要體現(xiàn)不同的發(fā)展階段和不同的發(fā)展水平。比如，在“雙碳”工作中，我們會(huì)重點(diǎn)關(guān)注每年碳減排的進(jìn)步情況，而不是一下子要求各地要馬上實(shí)現(xiàn)絕對(duì)的零排放。

  因此，僅關(guān)注國(guó)際與國(guó)內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)的一致性，主張完全套用國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)，而不充分考慮我國(guó)的發(fā)展階段和基本國(guó)情，并不是“ESG”責(zé)任投資在中國(guó)落地生根的上上之選。從政府的角度看，我們要探索如何以目標(biāo)引領(lǐng)的原則為責(zé)任投資設(shè)立標(biāo)桿，我們要立足中國(guó)國(guó)情，在實(shí)現(xiàn)國(guó)際國(guó)內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)同向并軌的基礎(chǔ)上，推動(dòng)建立具有中國(guó)特色、科學(xué)規(guī)范的指標(biāo)體系，真正實(shí)現(xiàn)責(zé)任投資發(fā)展與我國(guó)宏觀政策目標(biāo)之間形成系統(tǒng)性響應(yīng)。

  除了關(guān)注國(guó)際國(guó)內(nèi)相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)的銜接，我們還要高度關(guān)注“漂綠”的問(wèn)題。我注意到有些學(xué)術(shù)研究指出，目前有些責(zé)任投資的貼標(biāo)還停留在統(tǒng)計(jì)層面，還沒(méi)有真正發(fā)揮推動(dòng)環(huán)境改善的作用?！豆芾砜茖W(xué)》上發(fā)表過(guò)一份研究報(bào)告，它對(duì)比了簽署聯(lián)合國(guó)可持續(xù)責(zé)任投資倡議的幾個(gè)美國(guó)基金前后六個(gè)月的變化。研究顯示，簽署倡議能夠吸引額外4%的資金流入，但與基金的ESG分?jǐn)?shù)并沒(méi)有多大關(guān)系。這項(xiàng)研究也同時(shí)揭示了，簽署倡議后的6個(gè)季度比簽署前的6個(gè)季度，基金在ESG方面的表現(xiàn)并沒(méi)有得到很大改善。這就是說(shuō)簽署可持續(xù)責(zé)任倡議能夠提升籌資能力，但在提升ESG水平和表現(xiàn)方面的效果并不是非常顯著。

  這份研究報(bào)告的結(jié)論是否準(zhǔn)確還有待考量，一定程度上弱化了ESG責(zé)任投資的積極作用，但從有效應(yīng)對(duì)氣候變化、改善生態(tài)環(huán)境的角度來(lái)講，我個(gè)人建議，我們?cè)趪?guó)內(nèi)開(kāi)展責(zé)任投資工作時(shí)，特別是在制定相關(guān)政策時(shí)，還是應(yīng)該緊防“漂綠”問(wèn)題的發(fā)生，要從標(biāo)準(zhǔn)制度入手為責(zé)任投資這項(xiàng)工作劃好邊界，這個(gè)邊界應(yīng)該是可操作、可量化、可檢查的。

  另外，一個(gè)完整、準(zhǔn)確、及時(shí)的信息披露對(duì)于氣候投融資或責(zé)任投資而言尤其重要?！稓夂蛲度谫Y指導(dǎo)意見(jiàn)》明確提出，“要加快制訂氣候投融資項(xiàng)目、主體和資金的信息披露標(biāo)準(zhǔn)，推動(dòng)建立企業(yè)公開(kāi)承諾、信息依法公示、社會(huì)廣泛監(jiān)督的氣候信息披露制度?！?今年4月由生態(tài)環(huán)境部發(fā)布的《企業(yè)環(huán)境信息依法披露管理辦法》也為相關(guān)環(huán)境效益的事前、事中、事后評(píng)估和監(jiān)管提出了具體要求。

  目前我國(guó)“ESG”評(píng)價(jià)體系的數(shù)據(jù)來(lái)源主要有兩類(lèi)：一類(lèi)是企業(yè)自主披露的信息，另一類(lèi)是企業(yè)被動(dòng)披露的負(fù)面信息?？紤]到我國(guó)企業(yè)“ESG”信息披露程度較弱，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)有時(shí)不得不以“爬數(shù)據(jù)”的方式對(duì)底層數(shù)據(jù)庫(kù)予以補(bǔ)充，這也間接影響了相關(guān)數(shù)據(jù)的完整性和時(shí)效性，從而使投資者或投資機(jī)構(gòu)并不能準(zhǔn)確掌握企業(yè)的氣候或“ESG”真實(shí)表現(xiàn)。

  另外，企業(yè)“ESG”信息披露的主動(dòng)性不足也是現(xiàn)實(shí)存在的，國(guó)內(nèi)有關(guān)機(jī)構(gòu)對(duì)A股的“ESG”信息披露情況進(jìn)行過(guò)統(tǒng)計(jì)分析，研究顯示2020年滬深300上市公司中對(duì)“ESG”的非財(cái)務(wù)信息披露完備度最高的一項(xiàng)“環(huán)境信息披露”也就59%，并且在氣候信息披露方面存在普遍較少的情況。但同時(shí)，我們也要看到，國(guó)內(nèi)很多大型企業(yè)已經(jīng)在積極踐行綠色低碳和“ESG”理念，比如，截至今年2月份，在市值排名前10名的煤炭A股上市公司中，有9家公司已經(jīng)分別發(fā)布了各自的“ESG”報(bào)告或者社會(huì)責(zé)任報(bào)告。相信在國(guó)家“雙碳”目標(biāo)背景下，積極踐行綠色低碳理念的負(fù)責(zé)任企業(yè)在國(guó)內(nèi)一定會(huì)越來(lái)越多地涌現(xiàn)，氣候投融資和責(zé)任投資工作也一定會(huì)邁上新的臺(tái)階！

受時(shí)間限制，就簡(jiǎn)單和大家交流到這里，最后，再次感謝新浪財(cái)經(jīng)的邀請(qǐng)，并預(yù)祝本次會(huì)議取得圓滿成功！

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